Simone
今天在雪球上看到某大V写的一篇文章，他整理发现获得金牛奖的基金经理并不能获得超额收益！！！
事实真的是如此吗，要是这样，那基金界的奥斯卡不白评选了？
先说下我的结论，金牛奖是有含金量的，且能选取出有效的基金经理！但不能简单的用，不作区分的选取金牛基金，还是要结合投资逻辑有选择的使用。
如何看待各类基金奖项？
首先，我觉得没有一个奖项是完美的，也没有一个奖项是完全不可取的。任何奖项都有其优点，也有其局限性，特别是在投资这种巨复杂的领域。当然，通过花钱买到的奖项不在我们讨论的范围之内。
其次，奖项是死的，人是活的。作为投资者，从这些奖项中取其精华并为我们选基金提供指导很重要，一味的全盘否定或者全盘肯定对投资的参考意义都很小。我们需要做的是从各类奖项中找到金子，剔除噪音。
金牛奖的优缺点
先说金牛奖的缺点：
（1）2019年及之前的一年期金牛奖我认为是不合理的，含金量很低。
简单理解，一年金牛奖就是选出过去一年那么业绩最好的基金，我觉得在很多情况下，很多基金经理是因为风格极端押注个别行业使得年度业绩突出从而拿到年度金牛，一年金牛很多都是因为运气成分，而不是实力。
打个比方，我相信有很多投资者在一年的时间内的业绩表现都能超过一年期金牛基金。把这个举例再弄得极端一点，如果我们这个考察时间由一年进一步缩减到一天，显然你只要当天买的股票涨停了，收益就是全市场的NO.1。
随着考察时间越长，运气成分就越小，实力成分就越大。如果看十年，我们就没有那么好的运气可以战胜那些顶尖投资者了。
因为金牛评选了一年期，并被大家纳入了统计，这是导致大家构建金牛组合表现差的最重要原因。
（2）金牛奖都是颁布给基金产品，而非基金经理，容易误导人。
我们知道，选主动基金就是选基金经理，国内基金经理离职率非常频繁。很多基金经理一拿到XX年的金牛就离职了。如果我们因为这个基金获得了金牛就买入它，那么一旦起主要贡献作用的基金经理离职后，继任基金经理没那么优秀，业绩很可能会一落千丈，这是大家构建金牛组合表现较差的另一个原因。
再说金牛奖的优点：
(1)评价时间较长的金牛基金很有参考价值（如五年期，以及2020年新增的七年期）
能五年期甚至七年期业绩领先的基金，且这个期间绝大多数时候均是由一个基金经理管理的话，那自然可以较好的说明这个基金经理具有非常强的投资能力，而非运气。
从考察时间这一方面，金牛评委应该说迈出了第一步，2020年首度取消了一年期金牛基金的评选，增加了七年期金牛基金的评选，这是可喜的。
需要注意的是，考察时间越长，这期间基金经理发生变更的可能性越大，有可能是几个基金经理的接力跑才拿到五年\七年金牛。那么我们在投资这类金牛基金时要看现任基金经理在整个业绩考察期间的业绩贡献到底有多大，任职时间有多长，如果任职时间较短，那么说明这个金牛奖不是他主要贡献的，要慎重选择他。
另外，需要提一点，我们考察基金经理是否优秀需要较长时间，那么一旦确认他是优秀基金经理了，那么持有这个基金也要时间足够长才好。如果时间太短或者说对他缺乏耐心，我们同样很难赚到他真实能力带来的投资收益。如果一个基金获得了五年金牛，接下来一年没评上，我们没必要立即卖掉它，而是给它充分的信任！
（2）节省普通投资者筛选优秀基金经理的时间
我们普通投资者很难统计到全市场所有的基金的收益率数据，而且各基金类别也不一样，数据琐碎而庞杂，没有一定的数据处理功底很难完成。对于我们小白而言，直接拿这个榜单去挑选优秀的基金经理，可以说事半功倍。
能否用金牛奖构建靠谱选基策略？
上文跟大家说了这么多，那到底能不能用金牛奖构建简单的金牛选基策略呢？我想是能的，只要遵循基本的选基常识就可以了。
我按照这几个思路构建了一个金牛选基策略：（1）选主动基金即选基金经理；（2）考察基金经理行不行，要看得时间越长越好；（3）金牛奖是基金界的奥斯卡，得过金牛奖，代表过往业绩已经得到鉴定，无需自己去计算收益率；（4）基金规模大小反映投资者对基金经理的认可度。
具体策略如下：
选基策略：
（1）每年五月初选取当年股票型\混合型五年期金牛基金：符合该条件表明基金长期业绩表现突出
金牛奖号称基金界的奥斯卡，每年三四月份公布并颁奖，按统计周期分一年期，三年期，五年期奖项。随着我国基金行业历史越来越长，今年推出了七年期奖项。与其我们费尽心思去挑选历史绩优基金，还不如直接参考公开发布的金牛奖来得简单。
（2）在这些基金中，进一步选取现任基金经理在这五年中任职超过四年的基金：贯彻选主动基金即选人的理念，如果基金历史业绩表现不是由现任基金经理所主要贡献，那么该基金需要排除。
投基策略：
（1）每年5月初买入符合上述条件的基金，并持有五年，如期间现任基金经理离职（此情况在我们的策略中非常常见），当即赎回：需要持有时间长才能体现基金经理的能力；基金经理离职了好的业绩难以持续保持。
（2）在每一年度审核的过程中，若有新增符合条件的基金，将其纳入组合；若有持有的老基金继续拿到金牛奖，那么该老基金从该时点起继续持有五年。
（3）按基金规模加权的方式确定基金间的投资比例：基金规模大反映投资人对该基金经理的认可度高，应该享受更高的权重。
策略收益：
组合至2010年以来显著战胜了沪深300指数，年化超额收益高达9.4%，考虑到主动型基金仓位不到100%（大多常年保持在80-90%之间），以及基金每年收取的管理费（大多为1.5%）等种种不利情形，选取主动基金的投资能力相比图中展示的会更强。
对金牛选基策略具体持仓感兴趣的朋友可私信留言索取原始数据底稿。
总结下来，我觉得奖项评选都没错，关键还是要看我们自己怎么用，不能囫囵吞枣的用数据。找到各类信息中对我们最有价值的点才是最重要的。
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