Simone
今日是久立转债2（代码128019）第一个交易日，在开盘后不久爬升至103.41元之后，其价格便大幅跳水，到10:52分左右，久立转债2一度跌破100元，至99.96元，即为破发。在尾盘时，久立转债2回到100元上方，收盘价仅仅只有100.04元，相当于每100元钱只赚4分钱，尴尬还是挺尴尬的。
在这之前，由于可转债可以进行信用申购（即不需要预存资金，中签后才需存入购买资金），所以引爆了市场争抢可转债的热潮。最先出来的雨虹转债，上市当天最高价格一度攀升至124元，买入一张就相当于赚了24元。随后的林洋转债更夸张，上市当天最高甚至到了134.87元！
可转债的价格，取决于转股价以及正股本身的价格，雨虹转债以及林洋转债被爆炒，更多是投机资金的作用，并非其内在价值使然。所以，雨虹转债和林洋转债很快转头向下，目前两者的最新价格分别为110.02元、116.46元，追高的投资者已经浮亏很大。
最近可转债行情不佳，同时受到三方面因素的影响：一是资金面持续偏紧，12月银行间到期的流动性就高达3.8万亿元（同业存单+央行的公开市场操作）。同时，A股调整幅度也比较大，正股价格也受到影响。三是可转债发行井喷，12月1日有众信转债申购，发行金额为7亿元；下周一（12月4日）亚太转债申购，发行金额10亿元；下周二（12月5日）更是有百亿规模的宁波银行可转债发行；供应多了，可转债的价格自然就要受到冲击。
综合以上三方面的因素，可转债跌破面值并不意外，其行情能否回暖，也取决于这些压制因素何时缓解。
从火爆债券市场，到如今屡屡破发，可转债在过去短短两个月内经历了如过山车般的跌宕，投资者也伴随着其价格波动收益迅速收窄。
可转债，即“可转换公司债券”，意指在规定期限内，投资者可以将持有的可转债转换成该公司的股票。可转债本身兼具债券与股票的属性，当它是债券的时候，投资者的本金可获得100%的保证，待债券到期，要求公司还本付息；而当变成股票时，投资者享有其带来的高收益。因此，可转债也被认为是“下有保底，上不封顶”。
可转债吸引投资者的关键便在于其提供了将债券转成上市公司股票的选择权。当正股的价格高于转股价之时，投资者可以顺利转成股票，即可抛售套利。这其中的收益自然是高于单纯债券利息。于是，可转债被认为卖的就是看涨期权。
对于上市公司，可转债本身的债权性质，利率低，也就意味着，即便将来要还本付息，上市公司需要付出的代价很低，即是说公司获得了大量的低价融资，比发行公司债划算。若投资者将可转债兑换成了公司股票，那么上市公司就不再需要“还债”。
9月，证监会又公布了新的证券发行与承销管理办法，可转债采用“优先配售+网上定价”，还降低了可转债的申购门槛，投资人无需预缴资金就可以参与申购。这也就是说，A股所有投资者都可以参与打新债。于是，投资者的可转债投资热情迅速被点燃。
好景不长。火热的可转债市场迎来一阵冷空气，“跑步”入冬。
令人不解的是，前不久还连连看涨的可转债，怎么形势突然急转直下，令人猝不及防地频频破发。
可转债的价格表现与股市、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。
1、近期十年期国债收益率不断走高，利率上行，债券市场趋弱，票面利率本身就十分低的可转债随之走弱。
2、可转债因具备看涨期权的属性，其发展潜力无疑与正股的形势息息相关。
3、近来可转债频繁破发的直接诱因是市场的扩容。
4、可转债成为大股东套现工具。在股市上割完韭菜的大股东们又来债市上套利。
目前转债市场的融资额预计达到千亿，而相对于A股市场整体过万亿的再融资规模来说，仍然有充足的上涨空间。伴随着政策走向与市场的不断变化，可转债未来有望继续发展，成为上市公司融资的重要渠道。同时，可转债面临重新估值之时，优质转债可能会出现估值被过低的现象，而这也意味着新的投资机会。
的确，之前的雨虹债转、林洋转债是稳赚不赔，加上信用申购，引发一阵申购和关注的狂潮。但任何事物都有一个因为新奇而备受关注、资本追逐的时期，而一旦过了这个时期，新鲜感褪去，受冷很正常，可转债再怎么炒也是受制其内在价值的，风潮过后，市场自然更多关注其内在价值究竟值多少钱。
说到可转债，顾名思义是上市公司发的债券，在一定的条件下未来可以以一定的价格转换成为股票，近期股票行情不好，可转债的内在价值也会随之下滑。实际上这种可转债并非是什么新奇事物，只不过是A股市场上已经多年没有出现可转债了，如今可转债再度获得放行被市场重新关注罢了。再加上可转债市场降温，大股东违规抛售的消息进一步打击可转债的炒作人气，比如雨虹转债成功上市不到3日就遭股东大量抛售、林洋转债遭林洋能源的控股股东华虹电子大量抛售、嘉澳转债大股东违规清仓甩卖。
资本都是逐利的，没谁愿意成为这些企业可转债炒高套现的接盘侠，这种种背景下，可转债受冷上市当天就破发的情况出现并不奇怪，可转债行情已经逐步走向理性，上市后是涨还是跌更多将取决于其基本面状况。
源自风生焱起的个人分析,仅供参考
谢邀。
这个问题可以从两个方面来理解，一个方面是从原理上来看，世界上没有简单的长期有效的盈利模式存在。另外一个方面，可转债本身的价值在于股票本身的趋势和价值以及转换价格。
先看原理，目前看所有人都知道可转债能赚钱，而且中签率是很高的。基本上之前有10%-20%而的收益，资金占用的时间也就1个月左右。年化收益为120%-240%。根据规则，没有中签之前不占用任何资金。如果一直这样，这就构成了无风险套利。简单再来做个假设，哪怕十次中一次，就值得从银行贷款来炒作了。
所以，从本质上来说，存在风险的投资品种才有投资价值，简单的无风险套利，是不会长久存在的。
再来说说，可转债本身的属性和价值。
可转换 (Convertible Bond)是债券的一种，可以转换为公司的，通常具有较低的。本质上讲，可转换债券是在发行的基础上，附加了一份，购买人在规定的范围内将其购买的转换成指定的。
当然，我们所看到的都是官方定义，或者书面定义。和名字是一个道理，你可以叫高大上的迈克，查理，也可以有诨名，二狗子，小桌子。
其实就相当于花钱买了个权力，这个权力就是用可转债，换成股票。这个权力不是白来的是花钱买的。
我们用一个热门可转债，雨虹转债，来做个分析，这里要特别强调------公告，公告，公告很重要。
上图是雨虹转债的公告内容，要注意几个内容，其中很重要的是，债转股的日期，一半是在发行后的半年就可以转化为股票了。
今天的可转债跌的还是很凶的，有些早就跌破了当时的上市价格。这不光和市场近期的走势有关系，在很大程度上和可转债的性质有很大的关系。
可转债，就需要在可转换的时间内转为股票才有价值，而转成股票有一个标准就是转换比例，比如雨虹转债的面值是100，那么这一张转债能换多少股票才是比较关键的，需要知道他的转换价格是多少。
所以，当利润率降低，风险增大的时候，资本自然会选择逃离。
其实中国股市里的稳赚不赔都是某一个时间购买新股或某转债的事，那是因为现阶段来说发行股票是以相对的低市盈，而市场给小盘新股高估值。转债呢？当量少发行时，物以稀为贵，且交易又是T+0当然有人怀着炒一把之心，而后面可以看到的是巨量的可转债发行而且利率超低，正股价格下跌，开盘跌破面值乃至更低也是可以预期的！
个人认为有两点原因：
1、可转债因具备看涨期权的属性，其发展潜力无疑与正股的形势息息相关。
2、可转债史无前例的扩容，物以稀为贵，A股未来半年要发行上百只可转债，这将会导致可转债的价值面临重估。
当然也有人认为可转债成为大股东套现工具，在股市上割完韭菜的大股东们又来债市上套利。其实可转债或赚或赔都是几张煎饼的钱，如果不想深入研究可转债，申购与否跟着感觉走好了，无需纠结啊哈哈。
可转债与股市行情相关，股市行情看涨，它有股性，行情不好是低利率的债。依时，依条仵而论。对股民来说，转债还是新生事物，发展壮大之中，管理层大力推进，我们要多关注，多学习研究，适时参与。
