Simone
先来说结论：张坤当然很厉害、管理的 基金总资产现在达到1197亿人民币 ，这还是最近旗下的易方达蓝筹精选和易方达中小盘开始限购，每天限额申购。
股票型+混合型一共有2421位基金经理。而张坤在现任基金最佳回报中排第四
从业时间超过8年，历经牛熊市，最佳回报687%，年化21%
张坤绝对是顶尖的基金经理层次。巴菲特的是连续50多年年化20%+，登顶全球股神，但是巴菲特 前30年年化超过30%，在最近一二十年中，年化都不到20%，今年巴菲特致股东信，巴菲特的收益远远跑输指数。
所以张坤和朱少醒、谢治宇绝对是国内基金经理的顶尖三人组。
有人会说张坤正好赶上消费股大涨，运气好，但是深入研究就会发现，张坤提前三年买入消费股，足足等待了三年才等到收益的到来。
下面详细来说说张坤经理：
1、张坤的基金
目前张坤管理的有四只基金，有一只基金在2月10日交出去了。现在主要是 管理易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达亚洲精选、易方达优质企业三年混合
易方达中小盘这只基金是张坤管理的第一只基金，也是管理时间最长的，任职8年又160天，总回报687.88%，也是张坤的封神基金。中小盘现在总资产有401亿。
2020年2021年大火的易方达蓝筹基金是2018年成立的，到现在总资产已经有677亿。
易方达中小盘+易方达蓝筹精选这两只基金的总资产就炒股过了千亿。
从累积收益率走势图上可以看到，张坤管理的易方达中小盘，是远远跑赢沪深300和同类基金的。
在来看下张坤的回撤控制情况
易方达中小盘最差三个月回报-20.80%，最差六个月回报-23.48%
张坤的控制回撤是优于其他基金经理的，比其他基金经理都要少，更比沪深300回撤的要少。 朱少醒的富国天惠成长回撤在33.28%，谢治宇的兴全和润分级回撤在30.94%
张坤的表现是要比其他基金经理好很多的。
2、张坤的投资风格
张坤是从2012年9月开始接手易方达中小盘基金，看下他在接手这只基金的十大重仓股：
未接手前基金持仓集中度不高，行业是很分散
而在2013年第二季度开始，茅台开始出现在十大重仓股中，并且一直持有到现在。
同样是在2013年开始，张坤的持股中，消费股的比例越来越高，而集成度也是越来越高。
在2013年第四季度的时候，十大重仓股中，消费股占8个，这个时候可以看出来张坤已经押宝在了消费股上
再来看看张坤押宝消费股后的业绩如何
易方达年度涨幅可以看到，押宝消费股的2013年，2014年，2015年表现都一般，而在2016年消费股开始上涨的时候，张坤的回报就到来了，基金的表现开始优于其他人。
张坤在选择消费股后的三年，消费股一直没有起色，特别是在刚刚重仓茅台后，出色了塑化剂事件已经国家反腐，茅台大跌。一般追求业绩追求基金排名的基金经理，恐怕早就卖出离场了。
但是张坤没有这么做，而是一直持有。坚决看好茅台消费股的未来。也在后来的时间里带来了丰厚的回报。
时间是最好的朋友
咱们在来看看距离现在时间最近的两只基金，易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年混合。易方达蓝筹是2018年9月5日开始管理，易方达优质企业三年混合是2020年6月17日开始管理的
这两只基金的十大重仓股，都买入了美团、香港交易所、腾讯控股。张坤的眼光开始瞄准港股中的科技公司
这说明张坤的投资风格已经开始转变。不仅仅重仓消费股，优质的科技股也开始进行投资关注。
3、张坤的投资理念
从张坤管理的基金的重仓股是很难分析出来张坤的投资理念的。网上找到了杭坤一份采访记录。从这份采访记录上是可以了解更加真实的张坤，可以更全面的了解张坤的投资理念。
1、喜欢集中的持有一些行业企业，一定要优中选优！愿意和生意模式很好、竞争力很强的企业长期的一路走下去。
2、张坤要找的确定性是：第一商业模式很好的公司，有很强的现金流。第二就是有很强的竞争力，对同行、对上下游都很强势。
3、目前张坤投的很多东西都是在供给端有很强限制的东西，比如白酒、机场、血制品、医疗服务公司。
4、有时候市场会低估很优秀公司的连续成长，这些时间带来复利积累，不倒退积累的公司。不倒退是积累复利最重要的品质。
5、持有期越长，估值显示出来的作用就会越小，企业本身的价值积累就会显得越重要。最后，高估值的部分会在整个过程当中平摊掉。
6、要看议价能力。买一个公司，一定要看在谈判过程当中，谁是敢掀桌子的那边，谁更不依赖谁，谁更不怕这个合同做不成，谁更难找到替代者。
7、大部分周期行业都不碰。金融公司也是，带有很高杠杆，风险大。
8、做投资，一定要买那种很赚钱，但让人无奈无法去分一杯羹的公司。一定要让别人觉得，他用钱都不知道怎么跟你打，这个企业才足够强。
9、有把握的时间才出手，没把握的时候就看着。不要看别人赚钱眼红，他赚他的，我赚我的，我赚到我该赚的钱，就可以了
10、现在在我的自选股里A股有200家，是看ROIC（资本回报率）长期（五年以上）在10%以上公司，但这样的公司本来也不多，可能只有200家，我都看过它们上市以来所有的年报
11、做投资一定要路子对，路子对的话，无非是三年成功还是五年成功。但如果路子不对，你永远不行
12、回撤是个结果，如果选对了公司，公司本身的资产负债表现金流足够强劲的话，结果上应该是回撤没有那么大
13、怎么控制回撤的？选中了一些比较好的公司，我选择强劲的、最好是没有杠杆的，内生产生现金流强、资产负债表干净的公司。这种公司跌的时候，大家自然看得到，市场也不傻，会有人买。
14、以前赵军讲过一句话，我觉得说得很好。他说，其实你的组合里面有些花是开的，但也有些是花骨朵。任何时候，我的组合里面有开的花和花骨朵，确保它在不同的时间开。
15、随着做投资的时间越来越长，我对企业更长期的东西、模式的东西更关注。因为只有这样，你才容易跟市场产生分歧。而且，我的管理规模也越来越大，追着去买也不现实，我的持仓又集中，没办法做右侧，只能打提前量。
16、除了很少事务性的事情，我的时间可能50%在读书，50%在看年报。
17、最推荐伯克希尔的年报。马拉松基金写的《资本回报》，吉列原来CEO写的《刀锋上的舞蹈》
以上是张坤这次访谈的重点内容，可以看出来张坤喜欢现金流多的公司，另外喜欢优秀的公司，有强大护城河的公司。能够长期持有的公司。而最近的两只基金买入的美团和腾讯，香港交易所都可以说是这类公司。美团和腾讯已经发展的很强大了，但是不能说这两家没有价值。
张坤只要看好的股票，都是坚定的持有，除非是公司发生本质性的变化。
有好的公司，长期坚定的持有是张坤管理的基金赚钱的原因之一，更重要的则是 张坤的基金股票仓位基本上都在90%以上，而十大重仓股占净值比大部分时间都在70%以上 ，这些优质的重仓股为基金贡献了大量的收益。
关于张坤的基金机构持有方面。一些机构也是会买入基金的，机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
张坤的基金机构认可度是很高的。
可以看到从2016年机构持有比例上升到2018年，随后开始下降。
2014年开始发行机构占比就很高，随后开始下降。到2017年机构持有比例继续上涨
2019年到2020年，机构持有比例达到44.73%，将近一半。可见机构对张坤的认可程度
机构投资者要比个人投资者更加的理性，更加的专业，他们选择基金经理更加的全面，综合考虑的更多。机构投资者的认可，是对基金经理最大的认可！
4、张坤要面对的问题
张坤现在已经是顶尖的基金经理，炙手可热。但是张坤要面对的问题也是很严峻的。
第一就是持股集中，主要集中在白酒板块消费股板块。从最近易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年混合这两只基金来看，张坤的重仓股开始出现科技股，已经不在是白酒股最大了，虽然白酒还是最多，但是已经眼光已经开始转向其他行业。这是一个好消息。
第二是基金规模大，基金规模大增后，可能会影响基金经理后期的操作，这么大的规模，想要在继续获得高收益的难度也将变大。
看了下易方达中小盘和易方达蓝筹精选这两只基金的基金公告，也是可以看出来张坤也在进行反思，了解自己的能力圈。
易方达蓝筹精选基金公告内容：
易方达中小盘混合的基金公告的也差不多，只是在操作方面有不同
张坤是一名进攻性的选手。攻击厉害，防守同样不弱。是值得相信的基金经理。
只不过最近这段时间张坤的新闻比较多，很多投资者看到历史业绩盲目的进行投资。这种不理性的行为张坤也是不愿意看到，所以旗下的易方达蓝筹和易方达中下盘进行了限购。
意思很明显，现在市场偏高，价格贵，不适合买入。
热门的基金经理最好的买入时间并不是在排名高、收益高、知名度高的情况下买入，正好相反，要是阶段排名低、收益不高的时候买入，这样才能低价买到筹码，获益最大化。
看好张坤的朋友们，最好是等等，等价格没有那么贵的时候在买入。
市场本来就是涨的多了就要跌，跌的多了就要涨。投资没有早晚。不要着急。
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